美丽法案：内容、影响及展望凯发k8国际厅登录美国大

　　六是美国债务货币化风险上升=•▪，美元资产吸引力下降◆□，加速去美元化进程◆…◆▲。此前三大评级机构下调美国评级○▲■•，美元贬值◁○◇…◇◆，已经反映了投资者对美国债务可持续性质疑○■…，本次▼◇●…“大美丽法案•○”势必加大美债供给◁•，美国政府可能采取•▲◇△▼▽“印钞还债□==-•”▲▽-=★。2008年至今凯发k8国际厅登录▲▷▷▪，美联储总资产从不到1万亿最高膨胀到2022年3月的9万亿美元▼…■，尽管后续加息缩表▽☆★▷=○，但截至2025年7月2日仍6•○.71万亿美元△▽。期间美联储持有美国国债金额从5283亿增长到4=■◁◇●.21万亿美元◇▼▽□◆▼，翻了近7倍•-◆▷-◁，占其总资产的比重从21-○.3%增至59%□△◆□-，财政赤字货币化风险上升△△。

　　这还是在共和党占据两院多数席位的情况下▽■◁艳登场以科技美学打造智能生态新标杆凯发k8登录追觅厨电 AW望凯发k8国际厅登录美国大，，尚如此艰难■■▲△=…，可见美国两党内部激烈分歧•★○•。该法案于美东时间7月4日正式签署△▼•，标志着美国再次开启大财政模式○■◆▽-。

　　2内容◆◁◇•▷◇：大幅减税=▼…，增加国防与边境安全支出•◆▽=▼、削减福利支出▷★，债务上限提高5万亿

　　但由于美国两党立场撕裂■=▷=■•，《大美丽法案》最终国会通过可谓一波三折-▼▼=，其间充满了紧张的党内博弈和惊险的投票▽◆●。

　　先是5月众议院审议环节1票险胜○★▲▼-□。众议院共和党占8个席位优势▪…○=，但一度有超过20人反对该法案•△■，5月22日以215▲△◆▽••：214的微弱优势艰难通过初版◁●…▪•，也就是众议院版本•▲-☆。此次投票暴露出共和党在众议院的微弱多数下▪★◆■，党内不同派系（如财政与温和派）的深刻分歧▷▷☆▪◁。

　　与众议院版本相比■•，最后通过的法案部分内容做了调整◇◁•▼▪，体现了共和党内部不同派系（财政△◁•▽○、温和派凯发k8国际厅登录△▽=△、特定州代表）以及参众两院之间的博弈与妥协◁••：将债务上限由4万亿美元提高至5万亿◆•◁▼；删除了争议大的899条款▽◆▪□•○，也就是外国企业报复税■▼■▷◁▪；医疗补助收紧资格-•◇•、范围扩大到14岁以上儿童的父母•○，但为了争取部分温和派共和党参议员（如Susan Collins）的通过•■□◆▷◆、增加了500亿美元的基金支持农村医院▽■☆；放宽食品券（SNAP）申领条件=★★•，争取阿拉斯加州参议员丽莎·穆尔科斯基（Lisa Murkowski）的支持○□=△◇◇；教育方面保留了补贴贷款计划▲▪☆；能源税收抵免在终止日期和逐步取消细节有所调节•▲；

　　另一方面■▷，削减医疗★▼▲•■、教育和食品支出●□◁■▲。医疗方面主要在削减和收紧医疗补助资格▪☆▲-；教育方面☆▲▲□，取消补贴和收入驱动的贷款还款计划◆△-、对学生借款施加新的总体限制■☆、并收紧佩尔助学金的资格▷■=◁▽；食品方面▼☆▼■▲…，主要在收紧和加强食品券(SNAP)□▽△○◁○，农业◆△▪■□☆、营养和林业委员会的提案将在十年内减少支出1140亿美元★=□。

　　三是拉大贫富差距◁▼•◇●…，加剧社会撕裂■△◇•□▷。●▷○△“大美丽法案△○”减税△★▽、大幅提高遗产税和赠予税免税额○▪□，利好富人和大企业▷▪▷，削减社会福利则冲击低收入群体凯发k8国际厅登录◆■…。美国国会预算办公室预计▷▲…◆=◁，到2034年参议院版本法案将让1180万美国人处于没有医疗保险的境地…●。对于贫富差距日益扩大的美国雪上加霜▼◆○▼…，甚至可能冲击特朗普票仓☆◆•，加剧民粹主义▪◇…=▷●、社会撕裂=▽★★▷。

　　接着再次提交众议院最终投票▲◆，4票过关☆•▷☆□。7月3日众议院再次投票参议院版本的法案▷●•○，在议长迈克·约翰逊和总统特朗普的强力游说下•-□▷○■，众议院共和党人最终统一立场▼=▲■◁□，以218票赞成•▼△▼▽○、214票反对的结果通过了最终版本●▼○◇•。

　　再是6月参议院环节1票险胜△●=•◁▪。参议院共和党占据6个多数席位□●▪…☆，6月28日投票●•，还上演了拖延战术和妥协博弈…•=▷○○，经历了长达27小时的△…“马拉松式•☆△”辩论和投票后▷◁，最终在副总统万斯投下关键的决胜票后=★●▲，以51票赞成▲◁、50票反对通过了参议院修订版▽▲•☆=◇。三名共和党参议员投了反对票◁…=•，凸显了妥协的艰难▲●▷…。参议院版本债限由4万亿提高至5万亿•●○。

　　一是重启财政扩张★-○★☆，释放经济潜力★=-○，利好经济增长▷◆■=。美国财政从小政府模式（减税■•、保民生）逐渐演变成大政府模式（补贴产业）=▲▷。80年代里根改革以减税为主▪★…○，释放经济活力◁•◁；2008年次贷危机▲▼•-•，美国财政加大社保支出☆▼▲，保就业和民生…○△◁•◆；疫情后■•，拜登推出基础设施投资法案-▼●■-◆，2022年推出通胀削减法案★★▼◆，大幅推升财政赤字到14%左右高位▼●▪◁，经济快速走出疫情阴霾■=。针对特朗普2▲=▪◆.0减税方案☆☆，美国经济顾问委员会（CEA）估计▼…=-☆，延长减税短期可能通过消费使经济增长1-▲■▼-.5-2个百分点▽△◁□●；美国财长贝森特表示▼=◇◁●，草案利好经济增长▽☆☆●▲■，预计任期内将实现3%的GDP增长☆◆☆▷•◁。

　　五是再通胀预期升温▼•▪◆，美联储降息可能被推迟•▽▷。减税法案和财政扩张将刺激消费和投资…▪★●，短期内扩大总需求△-□○，加之关税输入性影响◁■□▷，可能加剧二次通胀风险◇○，进一步推迟美联储降息节奏◇■◇-…。

　　一方面◆▼◇△▷▽，加大国防安全支出□△△。在国防安全上▪…-◁◇□，未来十年增加支出约2880亿美元□◁●★，主要用于造船=▪、空中优势与导弹防御▷-•▷-、军火与供应链▷△○、核威慑…▲▲◆●-，边境墙建设和边境安全设施升级凯发k8国际厅登录△•●□，移民驱逐和边境安全相关资金•○★△◁。

　　企业与商业税调整▷◁●★◇◇，新增临时性税收减免△-▷，主要是对特定选民群体的直接回应▼○。

　　三是▲◁★■，提高联邦法定务上限5万亿美元★□▷○▪•。当前美国联邦债务法定限额是36◆….1万亿美元•■▼，提高后将达到41★○.1万亿美元■•。最近一次债务上限是从2023年6月暂停至2025年1月1日•=▲▲■★。一旦触及债务上限▪•，就不能再通过借贷来偿还债务★▷▽◁▼=。美国财政部长贝森特曾发出警告◁=■▼，8月财政资金可能耗尽○▷△•，削弱了人们对美国财政管理能力的信心▽□。

　　四是利好传统制造◇◇、传统能源▼•□=、军工等行业☆▲○■，利空新能源行业•◇◁。法案加大减税力度--•○，鼓励制造业回流=▷◁●-，鼓励资本密集型企业加大投资◆▷•□▷-，国防开支会进一步扩大-▷。但将逐步减少美国对清洁能源的支持△★•○，2025年9月取消电动汽车购车补贴★○○-◆•美丽法案：内容、影响及展，对美国新能源车市场产生冲击▲▷…▪，能源转型倒退▼◇。

　　这一法案短期内对消费▲…△◆◇、投资和经济均有提振作用…•●☆▽■，但不可避免加大财政负担▲▷▷★▪，恶化财政前景◆▪-•，拉大贫富差距▼=▼▽▲，推升再通胀★▷-…-○，引发全球对美国债务货币化的担忧▷▼▷□▽。

　　取消或大幅限制了旨在鼓励清洁能源•=•=••、替代燃料和电动汽车投资和生产的几项税收抵免◆▪■-□，降低个人和企业税负△-◆▷□•，税收政策中◇☆•，延长和扩展 TCJA个别条款•★◆◁□•，包括个人所得税七级税率结构△△、标准扣除额▼◆=▪、儿童税收抵免-•◆☆○、遗产税抵免◁○，未来十年将降低赤字5430亿美元▲◆★★。

　　废除和改革IRA□☆◁▽◁-，鼓励企业将更多资本用于国内投资…◇•▷◁=、研发和创造就业△=▼…□☆，2025财年-2034财年将增加赤字3◇○.85万美元◇◁▲▪◆▲；如小费免税▼□-●☆、加班费免税等▽•◇◁，废除或大幅削减2022年《通胀削减法案》（IRA）中设立的多项清洁能源税收抵免☆■•▽、删除此前的争议性条款外国企业报复税◇◆●、将SALT扣除额上限提高到4万美元等=◆★k8凯发官方网站。大规模减税△■●，未来十年将增加赤字7720亿美元••▼△；其中▪▷••◁，一是▽-△□▲•，多数有效期到2019年◆□！

　　最终版法案的内容主要有三方面●•△□●=：大规模减税▲□▲◇；削减社会福利和能源支出•▷▪，增加国防和移民驱逐相关支出▽…；债务上限提高5万亿美元○□▽•▼▪。

　　二是美国财政赤字面临巨大挑战▽▲-▲▷。◇▼“大美丽法案•◆●★•”法案将美国债务上限提高5万亿美元◆△=△•▲，未来十年内减税4万亿美元□★●○☆▽，并削减至少1★=▽▼○●.5万亿美元支出★▽◇▲◇。美国联邦预算委员会测算-▽•▪，未来十年内将增加3…-■◇★.4万亿美元的财政赤字…☆，较此前众议院版本还要多1万亿美元○●-▲▪…。美国赤字率可能达到7-8%■●，债务将达到 GDP 的127%▽■◇■☆●，财政状况难以持续▷…。虽然有对外加税预计每年能带来2000亿美元财政收入□▼△◆☆○，但难以抵消大规模减税的影响▷▽●△。特朗普声称在减税带来的经济增长能使赤字率能回落至3%•▪★-▪，但更有可能是寅吃卯粮○●▽▪□。

　　《大美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）为特朗普亲自取名•▽，是指一个体量庞大并完美兑现其竞选承诺的法案•▽◁▷，旨在延长其2017年通过的企业和个人减税措施▪…▷▪。核心内容是大幅减税○▷◆•、增加国防和边境安全开支▼▪△，同时削减社会福利和能源补贴◁▪◁▪。